译文
我们平生志趣相投，都渴望过一种“无官一身轻”的隐居生活。
我们结邻后，一轮明月，共照着两家的庭院；一株绿杨，将浓浓的春意洒落在两家的院心。
每每暂时出门尚且希望有个好伙伴，长期定居怎能不选择好邻居呢！
结邻之后，不仅我们两人总能见面，而且我们的子孙也能长久相处。

注释
元八，名宗简，字居敬，排行第八，河南人，举进士，官至京兆少尹。他是白居易的诗友，两人结交二十余年。卜邻，即选择作邻居。
心迹：心里的真实想法。
墙东：指隐居之地。《后汉书·逸民传》：“君公遭乱独不去，侩牛自隐。时人谓之论曰：‘避世墙东王君公。’”
身：自己。
三径：语出陶潜《归去来辞》“三径就荒，松菊犹存”句。这里借指隐居的地方。
犹：尚且，还。
伴：陪伴的人。
岂三：怎么能。
可独：哪里止。
长：通“常”，往往，经常。