《兰陵王·恨之极》作于己未年，即公元1199年（宋宁宗庆元五年），当时辛弃疾闲居江西铅山瓢泉，已经遭受排挤多年，处于政治失意时期。所以，就以这年八月二十日夜间梦见的故事为题材，写下了这篇有感而发的记梦词。