译文
淮河环绕着楚都寿春孤城，野草丛生，河岸迷蒙。当年南朝谢家子弟，意气风发，统领数万精兵。以逸待劳痛击前秦军，苻坚百万雄师如受惊的巨鲸，在淝水中溃奔。转眼间，建立起大功。
时隔千年，八公山的草木一如当年，簇拥着险峻的峦峰。而今山头云涛聚又散，昔日的豪杰杳无迹踪。劳累终生。古今往事俱成空。可笑我吊古伤今何必太多情。叹惜谢安晚年，遭疏远，不受重用。

注释
1、寿阳楼：指寿春（今安徽寿县）的城楼，东晋改名寿阳。八公山在寿县北，淝水经此入淮。公元三八三年，东晋谢安、谢玄以八万精兵大败苻坚八十万众于此。
2、故都：指北宋都城汴京。作者写此词时，汴京已残破，所以用“故”。
3、长淮：淮河。当时宋、金以淮河为界。
4、孤城：指寿阳城。
5、乌衣：乌衣：巷名，故址在今南京市东南，是晋代王、谢等名门贵族之地。
6、年少：指谢安的子、侄一班在淝水之战中表现出色的年轻将领。
7、芝兰秀发：源于《世说新语》中谢玄的话：“譬如芝兰玉树，欲使其生于阶庭耳。”比喻年轻有为的子弟。
8、戈戟云横：一语双关，明喻晋军的武器像阵云一样横列开去，暗用《世说新语》中”见钟士季（会）如观武库，但睹戈戟”的典故，赞誉谢安等足智多谋，满腹韬略。
9、奔鲸：奔逃的鲸鱼，这里形容苻坚兵溃如鲸鲵之窜逃。
10、转盼：转眼之间。
11、草木：草木皆兵之意。《晋书·苻坚载记》：“北望八公山上，草木皆类人形。”
12、峥嵘：形容山势险峻。
13、劳生：碌碌的人生。
14、怆：伤感。
15、遗情：指思念往事。曹植《洛神赋》：“遗情想象。”李善注：“思旧故而想象。”
16、东山老：指谢安，他曾隐居东山。
17、恒筝：桓伊善弹筝。曾抚筝而歌《怨歌》，以讽谏晋孝武帝猜忌谢安，不予重用。谢安听了“泣下沾襟”，孝武帝“甚有愧色”。事见《晋书·桓伊传》。