词开篇即述离情。唐代诗人王维有七绝《送元二使安西》：“渭城朝雨浥清尘，客舍青青柳色新。劝君更进一杯酒，西出阳关无故人。”后入乐府，以为送别。李东阳《麓堂诗话》曰：“此辞一出，一时传诵不足，至为三叠歌之。后之咏别者，千言万语，殆不能出其意之外”。通称《阳关三叠》，又名《渭城曲》。这里把送别场面凝缩成“唱彻”（唱毕）而“泪未干”，展示出形象的凄苦情状。一接却正话反说：“功名余事且加餐”。“功名”，指官爵。张华《答何劭》诗：“自予及有识，志不在功名”。视功名为“余事”，或者说“志不在功名”，在封建社会真如凤毛麟角。辛弃疾“有客慨然谈功名，因追念少年时事”的《鹧鸪天》词云：“壮岁旌旗拥万夫，锦襜突骑渡江初”。簇拥千军万马，突破重围渡江投奔大宋朝廷，固是爱国壮举，又何尝不是为了功名！“了却君王天下事，赢得生前身后名”（《破阵子》）。在封建社会里，是互相联系的。换言之，只有“达”，才能“兼善天下”。所以视功名为余事而劝加餐，处于“国仇未报壮士老”（陆游诗句）的具体历史情况下，这里旷达的成分不多，更多的是激愤，是反语，是色荏内厉的。

下片宕开，从久远的历史长河来作论述：“今古恨，几千般；只应离合是悲欢？”古往今来使人愤恨的事情，何止千件万般，难道只有离别使人悲哀？聚会才使人欢乐吗？无论“离”，无论“合”毕竟都是个人间的事，它们只是“今古恨”的一种，言外之意是国家的分裂，人民的苦难，较之个人的悲欢离合，是更值得关注的事！用“只应”诘问句更力重千钧。