译文
窗外雨水掠过小溪，发出了清脆的声响。屋里的孤灯显得格外的亮，但也格外的清冷。词人独自一人在屋中小憩，这种感觉真像乘坐孤舟在湘江之上漂荡。此时，仿佛湘君轻挽裙带，水上盈盈步微月，皎洁与清冷的月光映照在她身上。
水仙发出清冽的香气，可是受到寒气的侵袭，使她想起生长在千顷波涛的江湖岸边时的生活。虽有新愁涌上心头，但依然沉浸在旧梦中。隐约仙子的秀发闪耀着动人的光泽且蓬松欹侧，玉簪也微微斜着，直到仙子渐渐远去，词人的酒意才微醒。

注释
夜游宫：词牌名，双调五十七字，前后两段六句，四仄韵。计二体，此用正体。
隐几：凭着几案。
娟娟（juān）：美好貌。苏洵《张益州画像记》：“有女娟娟，闺闼闲闲。”
捎：掠拂。
嚼（jiáo）花：《花史》：“铁脚道人常嚼梅花满口，和雪咽之，曰：‘吾欲寒香冷人肺腑。’”
潇湘（xiāo xiāng）：即今湖南境内的湘江。据《史记·五帝本纪》记载虞舜巡视南方，死在苍梧之野，其妻娥皇、女英闻讯赶至南方，投水殉夫，成为潇湘女神。
窗仙：指湘君。
凌波：水仙花以水为生，故有凌波仙子之美称。
寒劲：指严寒。
沧涛：寒冷的波涛。
绀（gàn）云欹（qī）：深青而带红色的云倾斜着。
玉搔（sāo）：玉簪。