【先帝创业未半而中道崩殂，今天下三分，益州疲弊，此诚危急存亡之秋也。】
四句总提当时形势，警策刘禅发愤图强。起笔凝重，定下全篇基调。
【然侍卫之臣不懈于内，忠志之士忘身于外者，盖追先帝之殊遇，欲报之于陛下也。】
四句剖析人心。实际上这是对刘禅委婉而尖锐的规劝，言外之意是刘禅是沾父亲的德泽，自己还没有慑服众人的威望。所以下文就告诫要继承和发扬刘备的作风。
【诚宜开张圣听，以光先帝遗德，恢弘志士之气；不宜妄自菲薄，引喻失义，以塞忠谏之路也。】
广开言路是修明政治的先决条件，故首先提出。“诚宜”“不宜”，发起一篇告诫之意。
从分析形势入手，首先提出要广开言路。
【宫中府中，俱为一体，陟罚臧否，不宜异同。若有作奸犯科及为忠善者，宜付有司论其刑赏，以昭陛下平明之理，不宜偏私，使内外异法也。】
严明赏罚是修明政治的根本途径，故特别强调。诸葛亮提出这点，是因为鉴于汉末皇朝颠覆的教训：懦弱无能的皇帝容易亲信宫中近侍，受他们的牵制，而与朝中执政官员对立，造成互相倾轧的混乱局面，最后导致亡国。据《三国志·蜀书·董允传》记载，刘禅宠信宦官黄皓，董允常对禅劝谏，黄皓也不敢为非。董允死后，黄皓“操弄威柄，终至覆国”。此虽后事，但刘禅的弱点诸葛亮不会不有所觉察。这里的话是有针对性的。
接着提出要严明赏罚，秉法持正。
【侍中、侍郎郭攸之、费祎、董允等，此皆良实，志虑忠纯，是以先帝简拔以遗陛下。愚以为宫中之事，事无大小，悉以咨之，然后施行，必能裨补阙漏，有所广益。】
为保证出师以后蜀国内政稳定，诸葛亮对人事安排作了周密的考虑，向刘禅推举一批贤能，作为辅佐。
推举宫中贤臣。
【将军向宠，性行淑均，晓畅军事，试用于昔日，先帝称之曰能，是以众议举宠为督。愚以为营中之事，悉以咨之，必能使行阵和睦，优劣得所。】
举荐可靠的将领，交代营中事宜。
【亲贤臣，远小人，此先汉所以兴隆也；亲小人，远贤臣，此后汉所以倾颓也。】
规劝后主吸取历史教训。
【先帝在时，每与臣论此事，未尝不叹息痛恨于桓、灵也。】
列举历史经验教训，说明任人唯亲的危害。
【侍中、尚书、长史、参军，此悉贞良死节之臣，愿陛下亲之信之，则汉室之隆，可计日而待也。】
指出要图复兴，必须亲信忠良。
列举历史经验教训，强调依靠贤臣的重要性。
【臣本布衣，躬耕南阳，苟全性命于乱世，不求闻达于诸侯。】
自述早年志趣。
【先帝不以臣卑鄙，猥自枉屈，三顾臣于草庐之中，咨臣以当世之事，由是感激，遂许先帝以驱驰。】
自叙本志/淡泊名利，志趣过人。
【后值倾覆，受任于败军之际，奉命于危难之间，尔来二十有一年矣。】
回顾与先帝患难与共的艰苦历程。自述出身经历。
【先帝知臣谨慎，故临崩寄臣以大事也。】
“谨慎”是对诸葛亮的精确评价。“诸葛一生唯谨慎”一语所本。
【受命以来，夙夜忧虑，恐付托不效，以伤先帝之明，故五月渡泸，深入不毛。】
述说受命以来的辛勤。
【今南方已定，兵甲已足，当奖率三军，北定中原。庶竭驽钝，攘除奸凶，兴复汉室，还于旧都。此臣所以报先帝而忠陛下之职分也。】
说明出师北伐，势在必行，并表明自己效忠蜀汉的赤心。
【至于斟酌损益，进尽忠言，则攸之、祎、允之任也。】
再次叮咛依靠大臣理好朝政。
说明北伐时机成熟，表明兴复汉室的决心。
【愿陛下托臣以讨贼兴复之效，不效则治臣之罪，以告先帝之灵。】
出师誓言。
【若无兴德之言，则责攸之、祎、允等之慢，以彰其咎；陛下亦宜自谋，以咨诹善道，察纳雅言。深追先帝遗诏，臣不胜受恩感激。】
出师后朝臣、后主职责分明，再三关照，语重心长。
交代出师后朝政事宜，反复叮咛后主牢记刘备遗训。
【今当远离，临表涕泣，不知所言。】
结语表明临行前百感交集，无限恋念之情。这本来是套语，但在本文却自然得体，读者竟不觉其为套语。