译文
万家灯火照耀着热闹的春桥，沿江十余里灯火互相映照。凤灯飞舞，鸾灯腾翔，气势恢宏绝妙。多么可爱的元宵佳节，波浪中涌现出的灯火彩船好似蓬莱仙岛。浓香的烟火纷散着乱飘，笙歌声声喧响欢闹，一起飘飞，直飞上华丽的高楼，飞上云空。

注释
小桃红：曲牌名，句式为七、五、七、三、七、四、四、五，共八句。
闹：热闹、欢乐。
舞凤翔鸾势绝妙：飞舞的凤凰和翱翔的鸡鸟精彩绝妙，这里指元宵灯会中用纸扎的凤凰和鸾鸟灯笼的神情。鸾：鸟名，传说中亦属凤凰的一类。
可怜宵：可爱的元宵佳节。
可怜：可爱。
波中涌出蓬莱岛：指波浪中涌现出的灯火彩船。
蓬莱岛：仙岛，参见王和卿《大鱼》。