译文
白云山顶的云层滚动，好像要凌空直立起来一样，山下的敌人狂呼乱喊，鼓噪而上，根据地的军民同仇敌忾，就连干枯的树木，老朽的树桩龃也齐心协力为红军助战。英勇善战的红军好像飞将军从天而降，无数的刀枪刺向敌人。
在十五天里，红军长驱直入，从苍茫的赣江到青翠的闽山，驰骋七百余里，把来犯的敌人收拾得干净利索。国民党反动派泣不成声，“步步为营”的战术破产了，叹气又有什么用！

注释
渔家傲·：词牌名，又名“渔歌子”、“渔父词”等。双调六十二字，上下片各五句，五仄韵。
白云山：位于江西省东固和富田之间的一座大山，第二次反围剿时的主战场，山上树木很多，常有白云笼罩。
云欲立：云层滚动，好像要凌空直立起来一样。
枯木朽株齐努力：干枯的树木，老朽的树桩龃振作起来，好像也在为保卫红色根据地而努力助战。
逼：逼近。
飞将军：汉武帝时，将领李广很会带兵打仗，行军神速，常常山敌不意，被匈奴称作“飞将军”。这里指英勇善战的红军。
重霄：天空，古人谓天有九重。当时红军隐蔽集结在山上，敌人由富田向东固地区进犯，红军突然从山上打到山下，好像飞将军从天而降。
驱：驱逐，追击。这里指长驱直入。
赣（gàn）水：赣江的旧称。赣江是中国江西省最大河流，长江下游重要支流之一。位于长江以南、南岭以北。
闽（mǐn）山碧：福建和江西交界处武夷山的一段为闽山。碧，青翠湛绿。
横扫：南北为“纵”，东西为“横”，从东向西或从西向东进行扫荡叫“横扫”。
千军：指大量的敌人。
如卷席：像卷席子一样，极言收拾得干净利索。
有人：指国民党反动派。
泣：有泪无声地哭。
为营步步：即“步步为营”，国民党发动第二次大“围剿”时，每前进一段就修筑堡垒。营，军垒。
嗟（jiē）何及：叹息又有什么用。嗟，叹息。何及，来不及，怎么也没办法达到目的。